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      Industry 行業資訊

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      【轉載】煤價腰斬式下跌后,水泥行業困局仍待解

      瀏覽次數: 發布時間:2021-11-08 01:55:08

            摘要:10月以來,政策層出臺多重穩價舉措,國內動力煤期貨價格半月內腰斬,煤炭現貨價格也大幅回調。這為三季度業績承壓的水泥企業,帶來了業績面改善的希望。進入第四季度,部分地區雙控有所緩解,庫存上升,水泥價格有所松動回落。

      10月以來,政策層出臺多重穩價舉措,國內動力煤期貨價格半月內腰斬,煤炭現貨價格也大幅回調。這為三季度業績承壓的水泥企業,帶來了業績面改善的希望。

      記者梳理發現,從近期公布的水泥上市企業三季報來看,受制于煤炭成本上行等因素影響,多家公司的營收、凈利潤同比均出現下滑。就連水泥龍頭海螺水泥也不例外,今年1月份至9月份,海螺水泥實現營業收入1217.11億元,同比下降1.89%;實現凈利潤223.90億元,同比下降9.50%。其中,第三季度實現凈利潤74.39億元,同比下降14.09%。

      進入第四季度,部分地區雙控有所緩解,庫存上升,水泥價格有所松動回落。平安證券分析師楊侃認為,短期水泥價格或將承壓,但本輪水泥漲價受供給側影響更大,而近年來國家嚴控水泥新增產能,疊加財政發力下基建需求有望改善,未來水泥價格或將高位震蕩。

      行業有所分化

      銷量下行、煤價成本上行,是多數水泥企業三季度業績承壓的主要原因。

      國家統計局數據顯示,7月,全國水泥產量2.06億噸,同比下降6.5%;8月產量2.15億噸,同比下降5.2%;9月產量2.05億噸,同比減少13.0%。

      由于水泥公司盈利水平與其所在的主流市場區域有關,核心業務所在區域若受限電影響越大,則影響越大。

      第三季度利潤出現下滑的水泥企業中,冀東水泥下降幅度較大。數據顯示,冀東水泥第三季度公司實現歸母凈利潤 5.93 億元,同比下滑 45.8%。國泰君安證券分析師鮑雁辛認為,河北8月以來的限電限產影響了公司銷量發揮,估算公司第三季度實現水泥熟料銷量同比下降約13%。

      在產量受損的情況下,雖然水泥價格從今年7月底開始不斷走高,水泥行業仍然面臨煤價大幅上漲對盈利的侵蝕。

      塔牌集團三季報數據顯示,受煤價飆升拖累,該公司營業成本增加23.99%,各項盈利指標均有走弱,前三季度公司綜合毛利率36.80%,同比下降6.06個百分點,凈資產收益率12.15%,比去年同期下降1.58個百分點;冀東水泥第三季度出廠均價約 323 元/噸,同比提升約 12元/噸,但受煤炭價格提升影響,噸成本同比大增 40 元/噸,噸毛利為 78/噸,噸凈利為 24 元/噸,同比下降 28 元/噸。

      不過,在已披露三季報的水泥企業中,仍然有上峰水泥、福建水泥等公司的前三季度營收、凈利實現雙增長。上峰水泥第三季度實現歸屬于母公司凈利潤5.8 億元,同比增加14.6%。雖然高煤價帶動了成本的上升,但得益于新增貴州、內蒙等區域的水泥產能,上峰水泥前三季度實現水泥、熟料銷量分別為1130萬噸、437萬噸,同比分別增長42%、26%。

      加快新業務拓展

      以冀東水泥為例,鮑雁辛表示,此前公布的河北省水泥常態化錯峰生產工作方案明確提出,錯峰范圍為省內全部水泥熟料生產線,錯峰基準天數達到150天左右??紤]即將到來的冬奧會,第四季度冀東水泥銷量可能繼續下滑。

      記者從部分地區水泥經銷商處了解到,一些地方的水泥價格開始出現回落。廣東一家水泥經銷商陳東介紹,廣東能耗雙控有所緩解,企業庫存有所回升,加上外來低價水泥沖擊,一些大廠著手調低對部分客戶的成交價,下調幅度在每噸30到50元之間。

      廣西面臨同樣的狀況。前期水泥價格大漲,一些工程項目施工進度放緩甚至停工,需求銷量持續下滑?,F在貴港、玉林等地區水泥企業恢復生產后,為了提升銷量,從10月下旬開始,累計下調袋裝水泥價格已達到50元/噸。

      不過,楊侃認為,本輪水泥漲價更多受供給側影響,而近年來國家嚴控水泥新增產能,疊加財政發力下基建需求有望改善,未來水泥價格或將高位震蕩。“考慮到近期煤炭價格快速下跌,水泥企業生產成本壓力改善,業績有望迎來修復”。

      數據顯示,10月中下旬以來全國煤炭日均產量連續數日保持 1150 萬噸以上,較 9 月底增加近 110 萬噸。受此影響,近日煤炭價格快速回落,動力煤(Q5500,山西產)市場價較 10 月 20 日高點下降一半。

      與此同時,一些水泥企業也加快了新業務開拓,尋找新的利潤增長點。

      部分水泥企業在發展水泥業務的同時,進行“水泥+”產業鏈擴張。華東水泥龍頭萬年青目前在江西省內布局商砼企業近 30 家,擁有商品混凝土產能 1700 萬方,骨料產能 900 萬噸,為公司創造多個利潤增長點。

      加之江西地區產能集中度較高,新增產能較為有限,水泥價格仍處于低洼。天風證券在一份研報中指出,江西省水泥有望走出價格洼地,盈利水平的改善幅度或高于周邊省份,并首次覆蓋給予萬年青“買入”評級。

      還有一些企業在積極謀求轉型升級。今年以來,上峰水泥與專業投資機構、海螺水泥與中建材等均設立了投資基金,涉足芯片和新材料產業。8月份,海螺水泥以4.43億元全資收購關聯企業海螺新能源公司,進入光伏發電、風力發電、儲能技術等領域。

      中國水泥協會副秘書長李琛認為,在《節能降碳行動方案》驅動下,地方政府利用產能置換、兼并重組等產業政策提高產業集中度,扶持優勢企業集團,加大退出低效水泥產能力度,優化產能布局,完善產業鏈,給配套先進工藝和高水平裝備的大型化規?;陆ㄋ囗椖框v出足夠的環境和能耗容量,留出長遠發展空間,將成為“十四五”時期水泥產業結構調整的模式。

      來源:數字水泥網
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